供给方面：开工产能维持在3597万吨，随着新增产能投放，开工产能将慢慢回升；成本端：氧化铝价继续大幅下跌、动力煤维持高位，而其他辅料都有所上涨，尽管成本下降，但目前行业亏损严重。库存方面：LME库存略有回升至110.3万吨，上期所继续增加至71.48万吨，社会库存开始连续下降。需求方面，季节性淡季叠加环保拖累，需求暂无起色。

随着采暖季限产的进行，但国内库存并未看到下降迹象，此外，下游消费进入消费淡季，叠加环保影响，整体需求偏弱。预计铝价短期难有有效反弹，注意现阶段行业亏损严重，企业检修减产情况。操作上空单继续持有。

信达期货金属研究员 陈敏华