据SMM昨日数据显示，七地社会库出现存近期、首次、大幅下滑1..8万吨至174.5万吨，铝棒库存大度下滑、加工费上涨逐步传导至铝锭消费，反应当前供需逆转微现。进入采暖季后电解铝、氧化铝限产产能规模均低于预期，政策执行力度远不及预期导致铝价大幅、持续下跌。而当期铝价已深跌至部分地区现金成本之时库存拐点隐现，受此影响价格暂时止跌企稳；沪锌：国内四地社会库存上周出现小幅回落至9.76万吨、现货升水飙升至升水220元/吨左右。12月份北方矿企因天气原因开始减、停产，产量下滑、加工费继续走低及精矿供应紧张倒逼冶炼企业规检修开始陆续出现，其中近期因精矿紧缺而停产检修的有中金岭南（预计影响产量8000-10000吨）、汉中锌业、蒙自冶炼厂，12月产量环比增加或有限，但当前受环保影响下游镀锌亦受到抑制，目前仍供需两弱。
盘面看点：
沪铝：当前关注社会库存去化是否具持续性；沪锌：现货稍显紧俏、升水小幅攀升短期价格或较难进一步下跌，近日特朗普政府继减税后拟推基建方案，市场情绪企稳后或成短期助推价格回升动力。
策略建议：
沪锌关注24300一线支撑；沪铝1802关注14200支撑。
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